就是將有效匯率指數平減物價指數，可顯示本國貨幣對外國貨幣的平均真正價值，由絕對數值的變動，表示本國貨幣在一段期間內的升貶走勢。若實質有效匯率指數上升，表示本國貨幣相對於外幣是升值；反之，則表示本國貨幣趨於貶值。另外，當實質有效匯率指數大於100時，表示當期本國貨幣較基期升值；反之，則表示當期本國貨幣較基期貶值。